最近，苹果出现了较大的震荡，好多朋友对当下能跌到哪里，未来还能不能上涨可能出现了一些担心。恰好，这三个多月来，我跑了陕西、山东、新疆等好几个地方，也参与了交割，我就把我看到的、听到的、想到的做个梳理，许多观点不是我一个人的，我做个总结，和大家一同分享，肯定会有不对和主观之处，欢迎留言批评。
一、短期核心矛盾
减产、仓单是前期的主要矛盾，现货走货、库存容量是中期马上要出现的矛盾，高价和消费抑制是远期矛盾，当前的主要矛盾是：
（1）交易所的态度
开称价和收购价是后期各类价格（入库价、出库价、批发价、终端价）定价的锚。大灾之年下，苹果收购均价的稳定、不重蹈过去棉花之路是交易所的重要任务。开称初期，CCTV就给出了左右的成本，表达了两层意思：一是，期货市场发挥了价格发现的功能，减产不减收；二是，政府希望价格围绕的中枢稳定，不要涨跌太多，换句话说，出现过低过高的价格，他的天平都会适当倾斜。
（2）现货市场的走势
开称初期，我在东调研的时候，现货市场的氛围是比较好的，从开称价4块左右慢慢地涨到4.2，我们预期节后能上到4.5，但直到今天，现货价格依然是4-4.2，这里出现了预期差，原因有几个：
一是，价格发现过程变了。往年收获期的过程是：首先对比去年价格和今年收成，出来一个试探性的开称价，然后通过从小到大的交易量，慢慢地把开称价磨到一个较为合理的定价中枢（一般不会太高），如果这个阶段发现货少钱多价格上涨，那么观望、等待的贸易商会入场，价格就会形成第二波，如果发现货多钱少，价格就会往下调整。
今年出现了什么情况呢？
开称价一步到位。好多贸易商认为，如果没有期货，现货价格的开称价应该在3.6-3.8之间。尽管贸易商做了很多宣传上的努力，但由于期货调研和信息传播更充分，开称价还是直接开到了年秋天的价格。这个价格放在今年看，说高不高，说低不低，属于合理的定价中枢（参考嘎啦和将军从2.5到3.5，红星和金帅从1.5到2.5，富士从3.2到4.2），这就导致第二波消失了。当然，这几年贸易商的亏损对心态的影响也很大，加上今年开称晚货少，该收的贸易商不久就发现货收得差不多了，尽管还没有达到预期收购量，但后期果质量差，也不值得抢了。观望的贸易商一个是钱少，另一个是心态谨慎，开始如果没收，后面价格略涨了点，又没多少好货，第二波也就自然而然没了。
二是，苹果的弹性大，有所不同于豆粕和棉花的刚需。过去，我们经常看到大减产年份时，农产品的价格在收获季出现大幅上涨，一是因为收获时才发现越收越少，二是因为下游备货推动了抢货。豆粕棉花都有短期刚性需求，但吃水果这个事情，大部分人在短期是可以比较随意的（但少部分人在长期是刚性的，这点很关键，后面再说），所以苹果缺少第二条因素，它的抢货只有上游推，没有下游拉，放在赚钱年份，抢货氛围可能浓一点，亏钱年份，稳定可能多一点。
（3）多空的力量。
所以，从上面两点看，近期现货价格没有上涨给了空头天时，交易所维稳的大局观给了空头地利，前期赔钱给了空头组织凝聚力上的人和，盘面价格短期的波动，都朝空头有利的一方倾斜了。
表面看，是资金和情绪的打压，但我始终认为没那么简单，赚钱的本质是对未来事物正确认知的兑现，期货的本质是现货。多头前期赚了空头大量的钱，本质是赢在提前认知、正确认知上，当时空头认为减产不那么严重，苹果价格涨不到天上去，赔了套了不少钱。但这次，也许是亏钱的压力和背水一战的决心，空头同样补足了深入的调研和与产业的密切结合，甚至更深一层，对远期价格的认知，可能并不亚于多头，对收获季现货的认知，还更具有前瞻性。
因为反过来说，只要近期现货上涨，除了交易所重拳，任何期货资金的打压都是没有用的，而空头看的更准，赌对了近期现货不涨，赌对了交易所不希望看到大涨这两个核心矛盾，这是我觉得应该跟他们学习之处。而多头在此期间，重心更多放在仓单成本、减产涨价是否到位上，加上多头前期赚钱，预期上比较一致，也客观上给了空头出其不意的条件。
二、当前的形势
因为短期是凌厉的下跌走势，那下方到底能到多少价格？还是从主要矛盾的两个方面看：
（1）交易所的态度
既然交易所是核心矛盾之一，我把CCTV原话的截图放一下，这是迄今为止最白的官话了，下方价格-元。这个计算过程和刚性成本是符合事实的，弹性成本（合格率）上，它用了“如果”两个字，侧面也说明了它的确是不希望看到涨太多。从实地看，今年山东果子质量和去年差不多，而去年因为前旱后涝，果子质量比较差。最保守算，今年交割合格率应不超过70％，也就是成本元。
（2）交割规则的更改
周一新合约上市，新合约与现货市场较好的融合了，容许度规定为10％，还规定了15％的容许度允许贴水元，换句话说，官方给出了5％的容许度价值为元。
这个官方正式的书面说法，相比较CCTV，去掉了“如果”，基本上就是按照往年平均值来算的。那我们再计算验证一下，今年的山东80一二级4块收购，去年是3.2块，涨幅是25％，那期货价格应该为*1.25=元。假设这些果子的合格率是70％（相当于容许度是30％），如果整理到5％的容许度，需要增加25％容许度的价值，就是5*=元，交割品对应期货价格应为+=元。
上面两个价格是官方的说法，基本和现货市场吻合，应该也是官方希望稳定的中枢，大概就是左右。实际上，交割成本它是个浮动区间，围绕这个中枢上下元波动都是正常的，因为产地收购价本身差异就很大，跟经验、人脉都有关系，并且收获期持续1个月，价格本身也是动态的。一般来说，如果按照收上来的交割品的量加权平均一下，大概均价就是左右，不会都集中在低价或者高价上。
（3）产业愿意接货的价格
但是，由于期货对容许度定的太严格了，对于产业来说，相比在期货市场买5％容许度的货，更愿意去现货市场买15％容许度的货，这种货按照CCTV算的4.65刚性成本+容许度价值元（3个5％）=元，只要期货低于这个价格，就更具性价比。
再从另外一方面看，今年现货商对出库利润的预期大体上是在0.5元左右，相当于4.65+0.5=5.2，现在临近收获末期，现货市场已经没多少好货了，如果还有余钱的现货商，出现低于5.2的价格，就是有预期利润的，就愿意去期货市场买，这个价格就是。
（4）底部会不会再往下破？
有的人会担心资金的力量，导致产业接货的事情不会发生，底部就继续被击穿。必须要说的是，万事可以从心所欲，但不逾矩才能长久，每个层次都有每个层次的主导力量，资金主力说了算的价格区间可能有到点，但到0点的空间是产业套保决定的，到点的空间是供求矛盾格局决定，大资金都是聪明的，何况深入产业调研过的空头主力资金，他们对基本没的认识也很深刻，不妨从空头角度想：
现在是否把绝大多数散户都震出来了？好像是的。
下方打多少空间，还会震出多少筹码？好像得打到点以下，才能把那部分老多头震出来。
再往下打，自己的仓位能不能出的来？好像有点难。
再往下打，交易所会不会有意见？好像已经查关联账户，批买入套保额度了。
基本面还支不支持，会不会碰到大量买入套保的产业客户？
自己空单的成本是多少，还有没有软肋？有没有必要继续不惜代价往深里打？
从空头的角度，把这些事情想一想，我觉得下方空间不多了，再往下打是事半功倍，空头手里是两张牌，收了几千吨的苹果和现货价格暂时没有涨，这些其实也已经反应在价格里了。看看K线似乎深不见底，当下出现一些恐慌杀跌的情绪，既是基本面认知不足，也是技术图形的误导。多说一句，我始终觉得，可以拿技术图形来观察当下趋势、力量和博弈的表现，但不能拿技术图形来预测。所见即所得，图形跌，那看出的方向总是偏向跌，想买，觉得还有更低，想卖，卖了就涨给你看，所谓支撑压力，经常不堪一击，自己是不能预测自己的。总之，实际上这个底已经基本出来了，目前价格已经较为充分反映了交易所的底线、产业价格的接货意愿、空头打压的动力，我认为就是在-之间。
三、中期的矛盾
已经临近收获季节的尾声了，现货市场的收购均价基本定下来了，80一二级好货在4-4.3之间，这个价格是非常重要的，总体上很合理。如果高了，后期贸易商心态是不稳定的，波动就大。低了，市场走货多，利润容易提早兑现，后期可供货少，价格波动也大。收购均价直接决定了现货商预期、入库量、和交易所的态度：
（1）现货商的预期
今年收获季有个现象是，由于陕西没货发终端，山东发市场的量很大，4块4.2块收的货，发市场的都赚钱了，这是历年没有过的情况，往年是必须控制好节奏，一旦过多，就会落价，这和今年总体食品价格上涨，苹果产量少都有一定关系。所以今年贸易商都很开心，这对未来的预期有好处，对未来入库量的大小也有影响。还有一个情况是，今年开称价还不错，果农落袋为安较多，这就导致今年的收购价是个均匀分布，大多集中在贸易商手中，后期价格走势的流畅程度就容易变好、波动程度就容易降低。
（2）入库量
按照目前的发货量和收货进度估算，到11月中旬入库全部结束，保守算，山东的入库量大概在40-50％，去年是65％左右，陕西的入库量是30-40％，去年是80％左右，全国入库量大概从去年的75％降到40％。收货过程中我们一个感觉是，山东减产有超预期，质量也比预期差，入库量迟迟起不来，陕西就不用说了。那么如果库存量只有40％甚至更低，按照往年春节前消费50-60％算，这个库存是远远不够吃的。另外，入库后，如果入库量和减产之间有预期差，价格就会反应，入库一个月后，库少惜售的感觉可能会慢慢出现，价格还会体现一部分。所以库存是中期最主要的变量和矛盾。
（3）交易所的态度
收获前，交易所的压力是比较大的，主要来自期货市场参与人自身的风险，和对未来现货市场前瞻性的隐性担心。收获期，压力是最大的，向下伤农，向上伤商，必须真刀真枪的控制局面不失控，特别是向上的波动。入库后，压力有些释放，但也还要适当防止剧烈波动，特别是向下的波动。出库时候，压力是较轻的，期货市场说了几乎没用，上方消费者自己会用脚投票，下方贸易商自己会算账，再者，季产年销的东西，只要库存不过分，一旦太低价，行业不会生产更多的苹果来降价，一旦太高价，有10多亿人均摊问题也不大。
总之，合理的开称价、低于预期的入库量、现货商较均匀的预期心态、交易所的态度，都决定了中期是一个从分歧不断走向明朗的过程，价格走势是震荡或者震荡向上，这期间核心就是入库量和出库量。
四、长期的矛盾
毫无疑问，长期矛盾是减产的事实造成的，是供求缺口需要价格平衡造成的。人性不变，自然规律不变，减产涨价这个事实就不会变。无根浮盈空欢喜，未悟真经套中人，如果对长期矛盾这个层面的“根”不坚定，就会落入主力资金控制、交易所态度、吃不吃苹果这些中短期矛盾的“套”，如果对中短期矛盾这个“术”发挥主导作用的条件、环境没有充分的认识，也很难认清、把握未来发展变化的路径，从而做出合理的动或不动、坚持或退出的决策。
心动和风动都是表象，树动才是真正应
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